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　　8月28日
，A股三大指数集体收涨，成交额再次超3万亿元 ，科技板块继续领涨。今年以来
，A股主要指数在全球市场中表现突出，港股与中概股也同样表现亮眼 。数据显示 ，以中国为代表的新兴市场正成为全球资本增配的重点
，iShares核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）今年以来资金净流入超86亿美元，明显高于发达市场的相关ETF。

　　机构人士认为 ，全球货币体系重构
，主动管理型基金经理押注美元走弱，推动资金流向新兴市场这一相对价值洼地
。

　　● 葛瑶 代诗瑶

　　科技板块领涨

　　Wind数据显示 ，截至8月28日收盘，上证指数 、深证成指、创业板指分别上涨1.14%
、2.25%、3.82%。大盘股走势相对占优
，上证50指数 、沪深300指数分别上涨1.45%
、1.77% 。

　　成交方面，A股全天成交额超3万亿元 ，已连续两个交易日超3万亿元
。宏利基金研究部总经理孟杰认为
，近期A股连续多日的高成交额反映市场交投活跃。

　　科技板块继续领涨 。科创50指数大涨7.23%，带动通信设备、半导体 、电子元器件板块分别上涨7.31%
、6.15%、4.88%
。个股方面 ，天孚通信20%涨停
，长芯博创上涨18.84%，德科立 、新易盛涨幅均超过15%。

　　中信建投证券首席宏观分析师黄文涛表示 ，近期
，AI算力板块涨势显著，成为市场中最亮眼的投资主线 。从近期板块个股涨停数量来看 ，汽车零部件
、通用设备、消费电子 、建筑装饰
、其他电子零部件及组装等板块居前
。

　　新兴市场受青睐

　　今年以来
，A股主要指数在全球市场中表现突出。Wind数据显示，截至8月28日 ，今年以来科创50指数累计上涨37.99%，上证指数累计上涨14.67%
，深证成指累计上涨20.71%，均跑赢同期的道琼斯工业指数、纳斯达克指数等主要发达市场指数 。境外中国资产同样走势强劲
。恒生指数今年以来累计涨幅超24% ，万得中概科技龙头指数累计上涨逾30%。

　　这一亮眼表现吸引全球投资者目光
，中国以及其他新兴市场正成为国际资金新的关注焦点 。多家主流机构预计，未来12个月MSCI新兴市场指数涨幅有望达到15% ，跑赢发达市场10%的涨幅。

　　ETF.com数据显示
，今年以来至8月28日，iShares核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）资金净流入超86亿美元
。自4月2日以来 ，这只ETF更是加速吸金约58亿美元
，资金流入强度显著高于同期的发达市场相关ETF。

　　iShares官网数据显示，在IEMG跟踪的指数成分股中 ，中国资产占比达27.98%
，腾讯控股 、阿里巴巴-SW等进入前十大重仓股 。

　　机构人士认为，今年以来 ，全球货币体系重构，推动全球资金寻求更高收益的资产配置
。而IEMG获大量资金增持表明主动管理型基金经理押注美元将继续走弱
，促使资金流向新兴市场这一相对价值洼地。

　　美国资管巨头普徕仕（T． Rowe Price）基金经理托马斯·普洛桑（Thomas Poullaouec）明确表示了对新兴市场的看好态度：“我们在多资产组合中对新兴市场股票采取超配立场，因为新兴市场的估值比发达市场更合理 ，且盈利增长前景更好 。 ”

　　外资看好中国机遇

　　近期
，美联储主席鲍威尔表示，由于新的风险已经显现 ，美联储正在转向更宽松的立场
。景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭认为
，美联储当前对美国就业数据的疲软更加担忧，美国7月非农就业人数仅增加了7.3万人 ，而预期为11万人。

　　赵耀庭表示
，虽然鲍威尔没有明确表示美联储将在9月降息，但他为降息设定了一个较低的门槛 。赵耀庭预计 ，美联储将在9月降息
，并在今年年底前至少再降息一次，这将利好风险资产
。

　　多家机构表示 ，美联储进一步转向宽松政策，或将推动相关资产走出更强表现。同时
，较为温和的通胀环境也为新兴市场的繁荣奠定了条件 。

　　“当前，全球货币秩序重构仍在演绎初期 ，中国资产中期重估仍有空间
。”中金公司首席策略师缪延亮认为
，新货币秩序下，美元步入下行周期 ，美债作为安全资产不再安全
，全球投资者对美债需求下降，这意味着高利率对人民币资产的压制作用可能减弱。

　　缪延亮称 ，当前形势下
，A股和港股的风险溢价都处在历史低位，如果美债不再是定价锚 ，中国股票在定价方面的压力将大幅缓解 。港股作为离岸人民币资产有望直接受益
，由于A股和港股的高相关性，港股价值重估也将对A股有较强的外溢效应。

　　展望中国市场未来的投资机遇 ，普徕仕基金经理郑闻立重点看好两个方向
。一是消费升级。消费市场正处在转型阶段，传统品类中的优质企业基本面持续改善
，同时新的消费模式不断涌现 。二是技术创新
。DeepSeek的出现已证明中国在人工智能领域的实力，相关技术正加速发展 ，未来有望进一步突破。在汽车行业
，中国企业不仅确立了电动汽车的领先地位，也有望在自动驾驶领域实现赶超 。

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责任编辑：郭栩彤