一位自2022年就开始预警经济下行风险的经济学家表示
，美国史上最被反复预判的衰退之一可能即将到来
。

顶级经济学家、罗森博格研究公司（Rosenberg Research）总裁戴维·罗森博格（David Rosenberg）在接受采访时表示，他认为美国经济很可能在2027年某个时点陷入严重收缩 ，结束过去几年异常强劲的增长态势。

原因是
，美国即将耗尽支撑其躲过衰退的两大关键“弹药
”：大规模财政刺激和涌入AI领域的巨额投资 。

“2027年我们可能迎来一场非常严重的衰退，因为企业支出将面临真空
。”罗森博格说。

他补充称 ，在美国人拿到今年的退税后
，经济可能还能获得两三个月的缓冲期，之后就可能出现更严重的问题 。

近年来 ，财政刺激与AI相关投资是拉动美国经济的核心动力
。一方面
，特朗普的《大而美法案》为经济提供了巨大推力，该法案延长了2017年减税政策 ，并推出一系列其他财政刺激措施。据税收基金会估算
，长期来看，该法案有望将GDP提升1.2个百分点 。

但罗森博格认为 ，在今年11月中期选举后，这项刺激政策将面临风险——他预计民主党可能掌控国会
。这意味着未来两年立法机构更可能陷入政治僵局
，支撑经济增长的财政刺激在2027年或将“彻底缺席 ”。

与此同时，罗森博格表示 ，AI相关支出有望在2026年见顶 。科技巨头已经在数据中心建设上投入了数百亿美元
。对公司公告的分析显示
，亚马逊 、谷歌
、Meta、微软这四家AI热潮核心企业，今年在AI相关资本支出上的投入预计将接近6000亿美元。

罗森博格估算 ，如果把科技股上涨带来的财富效应计算在内
，AI资本开支近年来几乎拉动了约90%的经济增长 。

“明年我们将撤掉两根经济拐杖。
”他说，“珍惜这波资本开支热潮吧 ，趁它还在
。”

财政与AI支撑枯竭
，将在增长本就脆弱的时刻抽走经济的关键支柱。美国经济分析局数据显示，第四季度实际GDP年化增速仅为1.4% ，远低于上一季度的4.4% 。

美国民众的财务压力也在加大
。过去一年招聘大幅放缓
，裁员数量攀升。

衡量消费者健康状况的个人储蓄率，在去年年底降至3.6% ，较2025年初下降150个基点 。

罗森博格表示，如果股市出现大幅回调 、财富效应消退
，可能导致消费者进一步缩减开支，从而触发衰退
。

“没有就业增长 ，就没有收入增长。 ”他说
，“想象一下，如果人们被迫勒紧裤腰带 ，按照实际收入水平消费
，会发生什么 。
”

在伊朗战争引发市场剧烈波动之际，衰退预警和滞胀预测重新回到华尔街的讨论中
。